在“格力涉足汽車(chē)領(lǐng)域”的傳言斷斷續(xù)續(xù)飄了一年后，董小姐終于名正言順地拍著胸脯說(shuō)：“我是真的開(kāi)始做汽車(chē)了。”
停牌半年后，8月18日，格力連刷35條公告將收購(gòu)方案、定增、員工持股計(jì)劃、半年報(bào)一口氣拋出。根據(jù)收購(gòu)方案，經(jīng)過(guò)各方協(xié)商，最終擬作價(jià)130億元收購(gòu)珠海銀隆新能源有限公司(下稱珠海銀隆)100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，珠海銀隆將成為格力電器的全資子公司。
此次格力在并購(gòu)?fù)瑫r(shí)將啟動(dòng)配套融資，向大股東珠海格力集團(tuán)、員工持股計(jì)劃等8家特定投資者定向增發(fā)6.42億股，募集配套資金約百億元。如若按停牌前的股價(jià)17.7元計(jì)算，格力電器市值從停牌前的1066億元增長(zhǎng)到了1327億元。
值得注意的是，此次員工持股計(jì)劃中，高管認(rèn)購(gòu)比例占44.2%，僅董明珠一人出資就達(dá)9.37億元，占員工持股的39.5%。記者粗略估計(jì)，格力復(fù)盤(pán)后股價(jià)至少在20元以上，通過(guò)此次增資，董明珠個(gè)人身家將超20億元。
有接近格力人士透露：“格力目前主要會(huì)在新能源電池領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，但對(duì)于整車(chē)在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈，格力已開(kāi)始布局。”
130億元收購(gòu)銀隆
或吞下全產(chǎn)業(yè)鏈
8月18日晚上，停盤(pán)半年的格力電器連發(fā)35條公告刷屏深交所，一次性發(fā)布了130億元增發(fā)收購(gòu)珠海銀隆、100億元定增、員工持股計(jì)劃和公司半年報(bào)，還有一堆審核評(píng)估報(bào)告，以信息轟炸式強(qiáng)勢(shì)回歸A股。
在此次收購(gòu)中，格力電器計(jì)劃對(duì)銀隆全體股東發(fā)行格力股票收購(gòu)其持有的銀隆100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)130億元。發(fā)行價(jià)按停牌價(jià)17塊打9折，再加上分紅除權(quán)，發(fā)行價(jià)每股15.57元，總共發(fā)行8.35億股，鎖定期為12個(gè)月。而此發(fā)行價(jià)格是格力電器停牌前20個(gè)交易平均股價(jià)的90%。
此前，格力電器在停牌期間股市大漲，收購(gòu)方案出來(lái)后有部分格力股東抱怨增發(fā)股價(jià)太低。
此次，珠海銀隆的股東：廣東銀通、珠海厚銘等八個(gè)發(fā)行對(duì)象作出三個(gè)年度的業(yè)績(jī)承諾。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以130億收購(gòu)價(jià)計(jì)算，銀隆估值28倍。即使按照2016年承諾的7.2億元凈利潤(rùn)算，估值也至少在18倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)格力8.3倍的市盈率。銀隆的凈資產(chǎn)收益率為12%，而格力凈資產(chǎn)收益率是27%，要追上格力要達(dá)翻倍以上。
對(duì)于此次募資用途，格力方面表示，將把資金用投向河北銀隆年產(chǎn)14.62億安時(shí)鋰電池生產(chǎn)線項(xiàng)目、石家莊中博汽車(chē)有限公司搬遷改造擴(kuò)能項(xiàng)目(二期)、河北銀隆年產(chǎn)200MWh儲(chǔ)能模組生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、河北廣通年產(chǎn)32000輛純電動(dòng)專用車(chē)改裝生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、珠海銀隆總部研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。
對(duì)于為何鐘情新能源汽車(chē)，是什么原因促成格力的此次收購(gòu)，格力方面稱，為實(shí)現(xiàn)下一個(gè)“千億”的目標(biāo)，公司迫切尋求轉(zhuǎn)型，尋找新的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而現(xiàn)在新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能領(lǐng)域廣闊的市場(chǎng)空間，以及珠海銀隆在鋰電池、新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能領(lǐng)域具備核心技術(shù)能力，給格力機(jī)會(huì)。
根據(jù)此次格力電器發(fā)布的半年報(bào)可見(jiàn)，其上半年?duì)I收491.8億元，同比下降1.85%，但凈利潤(rùn)達(dá)到64億元，同比增長(zhǎng)11.92%。雖然格力家電業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到了38.7%，在業(yè)內(nèi)可謂驚人，也造成其業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增利不增收的局面，不過(guò)，上半年格力庫(kù)存壓力依然較大。數(shù)據(jù)顯示，上半年應(yīng)收賬款為59.1億元，比期初翻了一倍多。在不差錢(qián)的情況下，尋找更多利潤(rùn)空間，是格力目前要做的“功課”。
格力方面表示，格力已考慮與珠海銀隆在產(chǎn)業(yè)生態(tài)、核心技術(shù)、研發(fā)資源、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和資源、供應(yīng)鏈、財(cái)務(wù)等多方面均進(jìn)行互補(bǔ)效應(yīng)和滲透。
再次大跨步
董明珠能否成功？
在收購(gòu)珠海銀隆之前，董明珠就在多次場(chǎng)合表達(dá)對(duì)新能源領(lǐng)域的情有獨(dú)鐘。
她甚至透露，不僅要借珠海銀隆切入新能源電池和新能源大巴，還將進(jìn)一步跨入新能源家用小汽車(chē)領(lǐng)域。
目前，珠海銀隆擁有研發(fā)和生產(chǎn)純電公交車(chē)等全系列車(chē)型能力，共有40多個(gè)品種，120多個(gè)系列，目前已經(jīng)在珠海、北京等國(guó)內(nèi)城市，并對(duì)外出口。
也就是說(shuō)，珠海銀隆更多的優(yōu)勢(shì)集中在新能源大巴車(chē)和上下游產(chǎn)業(yè)鏈上。而如若格力要進(jìn)一步擴(kuò)張到新能源家用小汽車(chē)的領(lǐng)域，則還要繼續(xù)吸收資源。
不過(guò)顯然，董小姐已經(jīng)做好準(zhǔn)備。按照她的說(shuō)法，格力有意將電動(dòng)車(chē)作為其第二產(chǎn)業(yè)布局。
實(shí)際，此次格力對(duì)珠海銀隆的收購(gòu)并不主要看中其股權(quán)，而意在銀隆的鋰電池以及新能源汽車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售資源，可見(jiàn)董小姐是要?jiǎng)诱娓竦刈尭窳M(jìn)入新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。
不過(guò)，有接近格力人士透露：“格力目前主要會(huì)在新能源電池領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，對(duì)于整車(chē)在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)，格力都已開(kāi)始布局。”而此前董明珠曾透露，收購(gòu)銀隆后，格力還會(huì)做新能源家用小汽車(chē)。此次格力的目標(biāo)或不僅僅是在新能源大巴車(chē)上，而更主要的是拿下大勢(shì)所趨的擁有巨大潛力的新能源小汽車(chē)市場(chǎng)。
董明珠豪擲9.37億元增持
話語(yǔ)權(quán)達(dá)到巔峰
此次格力將再推百億元定增，這一定增在格力歷史上可謂巨大。
此番，在格力電器并購(gòu)?fù)瑫r(shí)正式啟動(dòng)配套融資，向大股東珠海格力集團(tuán)、員工持股計(jì)劃等8家特定投資者定向增發(fā)6.42億股，募集配套資金不超過(guò)100億元。
兩次增發(fā)相加，格力此次總共增發(fā)約14.8億股，占原有股本60.16億股的25%，總股本從60.16億增加到75億。按停牌前的股價(jià)17.7元計(jì)算，格力電器市值從停牌前的1066億元增長(zhǎng)到了1327億元。
100億元的定增第一大主力是格力集團(tuán)，其次是員工持股計(jì)劃，認(rèn)購(gòu)1.53億股，總額23.8億元。格力集團(tuán)原持股10.96億股，增發(fā)完成后，格力集團(tuán)持股比例不變，仍為18.2%，穩(wěn)坐第一大股東。
值得注意的是，此次員工持股計(jì)劃中，董明珠一人出資就達(dá)9.37億元，占員工持股近40%。根據(jù)方案，格力此次員工持股計(jì)劃的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)4700人，其中包括董事長(zhǎng)董明珠、常務(wù)副總裁黃輝等8名高管，高管認(rèn)購(gòu)比例占44.2%，其中董明珠個(gè)人出資的錢(qián)就占了員工持股的39.5%。
而董明珠這次增持6015萬(wàn)股，加上之前持有的4428萬(wàn)股，增發(fā)完成后董明珠個(gè)人持股格力1億股，持股比例從目前的0.74%上升到1.3%，從而超過(guò)前海人壽成為公司第四大股東，話語(yǔ)權(quán)僅次于格力集團(tuán)，個(gè)人控制力之高達(dá)到史無(wú)前例的狀態(tài)。
董明珠此次豪擲9.4億元增持6000萬(wàn)股，持股比例達(dá)到1.3%，按照業(yè)內(nèi)人士的粗略估計(jì)，格力復(fù)盤(pán)后股價(jià)至少在20元以上，通過(guò)此次增資，董明珠個(gè)人身家將超20億元。
而權(quán)力的股權(quán)將進(jìn)一步高度集中。雖然董明珠在公共場(chǎng)合未提退休計(jì)劃，但其接班人是誰(shuí)，仍是格力最大的懸念。(賈麗)